Lo que debes saber en 3 puntos
- Hoy puedes elegir entre cinco fondos (del A, el más riesgoso, al E, el más conservador) y cambiarte gratis las veces que quieras.
- En abril de 2027 los multifondos desaparecen. Un sistema nuevo, los fondos generacionales, te asignará un fondo automáticamente según tu edad y ya no podrás elegir para tu ahorro obligatorio.
- Mientras tanto, revisar tu fondo sigue valiendo la pena, sobre todo si estás mal ubicado para tu edad.
Qué es un multifondo
Los multifondos son las cinco alternativas de inversión que ofrecen las AFP en Chile. Cada una mezcla en distinta proporción dos tipos de activo: renta variable (acciones, más riesgo y más potencial) y renta fija (bonos y depósitos, más estables).
La regla es directa. Mientras más renta variable tiene un fondo, más puede subir en un buen año y más puede caer en uno malo.
Los cinco fondos, de más a menos riesgo
| Fondo | Renta variable | Perfil |
|---|---|---|
| A | 40% a 80% | El más agresivo |
| B | 25% a 60% | Agresivo |
| C | 15% a 40% | Intermedio |
| D | 5% a 20% | Conservador |
| E | Hasta 5% | El más conservador |
El Fondo A busca la mayor rentabilidad a largo plazo y acepta más vaivenes en el camino. El Fondo E casi no invierte en acciones, así que se mueve poco: protege el capital, pero rinde menos cuando los mercados suben.
Rentabilidad 2026: qué pasó en los primeros meses
En lo que va de 2026, los fondos con más acciones rindieron mejor. El Fondo A acumuló cerca de 5% real hacia abril, mientras los más conservadores (D y E) quedaron planos o algo negativos en el mismo tramo.
Esa foto cambia mes a mes. Para la cifra exacta al día, revisa el Boletín de Multifondos de la Asociación de AFP (aafp.cl) o el sitio de la Superintendencia de Pensiones (spensiones.cl).
Y ojo: unos meses buenos no son una tendencia. Los fondos de mayor riesgo también tienen períodos de caídas fuertes. Para decidir tu fondo pesa la rentabilidad de largo plazo, no el último trimestre.
Cómo elegir según tu edad
Esta es una guía general. Cada situación es distinta, y la Superintendencia de Pensiones tiene herramientas de orientación en spensiones.cl.
| Edad | Fondo sugerido |
|---|---|
| Hasta 35 años | A o B |
| 35 a 45 años | B o C |
| 45 a 55 años | C |
| 55 a 65 años | C o D |
| Próximo a jubilar | D o E |
La lógica es simple. Cuando eres joven tienes años para recuperarte de una caída del mercado. Cuando estás cerca de jubilar, una caída fuerte pega directo en tu pensión, y ya no hay tiempo para que se recupere.
El caso de Felipe
Felipe tiene 32 años y lleva 10 en la AFP. Nunca cambió el fondo porque nadie le explicó que podía hacerlo. Estaba en el Fondo E, el que asignan por defecto en algunas AFP.
Cuando hizo la cuenta, esos 10 años en el Fondo E rindieron menos de lo que habría ganado en un fondo con más acciones. No perdió plata, pero dejó pasar potencial. Con más de 30 años por delante antes de jubilar, esa diferencia acumulada puede ser millonaria.
Cómo cambiarte de fondo hoy
- Entra a la web o la app de tu AFP.
- Busca la opción "cambio de fondo" o "multifondos".
- Elige el fondo destino y confirma.
El cambio es gratis y no tiene límite de veces. Puedes aplicarlo a todo tu ahorro, solo a tus cotizaciones futuras, o a ambos. Suele hacerse efectivo en unos 4 días hábiles, así que no es instantáneo.
Lo que viene: los fondos generacionales
Acá está el cambio grande. La reforma de pensiones (Ley 21.735) reemplaza los multifondos por un sistema nuevo: los fondos generacionales. Entran en vigencia el 1 de abril de 2027, y desde esa fecha los fondos A, B, C, D y E dejan de existir.
Así funcionará:
- Te asignan a un fondo generacional automáticamente, según tu año de nacimiento o el año estimado en que te jubiles.
- Ese fondo se ajusta solo con el tiempo. Cuando eres joven invierte más en acciones; a medida que te acercas a jubilar, baja el riesgo por su cuenta, sin que tengas que mover nada. Es lo que se llama estrategia de ciclo de vida.
- Ya no podrás cambiarte de fondo para tu ahorro obligatorio. La única excepción es el ahorro voluntario (APV o depósitos convenidos), donde seguirás eligiendo.
- Habrá al menos 10 fondos generacionales, uno por cada grupo de edad.
La idea detrás es evitar casos como el de Felipe: gente que queda años en un fondo que no le corresponde solo porque nadie le explicó. El sistema pasa a hacer ese trabajo por ti.
¿Conviene cambiarse en estos meses de transición?
Queda menos de un año de libre elección. Con ese horizonte tan corto, la respuesta depende de dónde estás parado hoy:
- Si estás claramente mal ubicado (joven en el Fondo E, o a punto de jubilar con casi todo en el Fondo A), corregirlo ahora te cubre el tramo que falta y evita sustos.
- Si ya estás en un fondo razonable para tu edad, no hay urgencia. En abril de 2027 el sistema te reasignará a un fondo coherente con tu edad de todas formas.
En ningún caso vale la pena cambiarse apurado por lo que hizo el mercado esta semana.
Lo que no debes hacer
No cambies de fondo persiguiendo las noticias del día. Es el error más común: cuando el mercado cae, la gente corre al Fondo E; cuando sube, vuelve al A. Con eso pierden dos veces, porque salen cuando ya cayó y entran cuando ya subió.
Y si tienes menos de 50 años, no te quedes en el Fondo E sin una razón concreta. Ser demasiado conservador tan temprano le resta potencial a tu pensión.
Preguntas frecuentes
¿Cuántas veces puedo cambiar de fondo hoy? Las que quieras. El cambio entre multifondos es gratuito y sin límite de veces. Solo considera que tarda algunos días hábiles en hacerse efectivo.
¿Qué pasa con mi fondo en abril de 2027? Pasas de forma automática a un fondo generacional según tu edad. No tienes que hacer ningún trámite.
¿Podré seguir eligiendo mi fondo después de la reforma? Para el ahorro obligatorio, no: la asignación será automática. Solo en el ahorro voluntario (APV) seguirás pudiendo elegir.
¿El cambio de fondo afecta mi cotización obligatoria del 10%? No. La cotización obligatoria es fija e independiente del fondo. Lo que cambia es cómo se invierte ese dinero, no cuánto aportas.
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